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从NDF和即期汇率的对比可以看到,05-08年1年期的美元兑人民币NDF一直低于即期汇率,这说明汇率升值预期一直存在,lYSy济上行周期的主动升值仍未能消6Adt升值预期,原因在于相比国内效tGUT的提升和技术的进步,汇率的升TFm3幅度依然偏小VaKz